面对充满不确定性的电信市场，展讯不得不小心翼翼地在各种错综复杂的关系中寻找平衡点。

　　10月23日，展讯通信(Nasdaq:SPRD)宣布，中兴通讯上海研发中心成功实现了基于展讯通信TD-SCDMA/GSM/GPRS双模芯片解决方案的TD-MBMS业务。TD-MBMS是部署在TD-SCDMA网络上的移动多媒体业务应用解决方案，可在手机上成功实现电视节目的广播和组播业务。众所周知，TD-SCDMA是中国拥有自主知识产权的3G标准。

　　而在前不久中国网通在大连的AVS_IPTV(音视频编解码交互式网络电视)商业试用网总结验收会上，采用展讯SV6111AVS芯片解决方案的机顶盒顺利过关，AVS也是具备自主知识产权的第二代信源编码标准。

　　至此，展讯在“中国标准”的核心技术上都获得了至关重要的突破。但是由于中国移动关于TD-SCDMA手机终端的招标采购已经推迟，AVS_IPTV在国内也还没有大规模推广，展讯要从“中国标准”上获益恐怕还需要较长的时间。实际上，目前展讯的主要收入还是来自国际上主流的GSM/GPRS手机基带芯片业务；展讯也在积极跟踪国际上主流的另外两种第二代信源编码标准H.264和MPEG4，并列入近两年的研发重点。

　　作为从硅谷回国创业的技术型公司，面对这样一个复杂的市场形势，展讯就这样一直小心翼翼地在各种错综复杂的关系中寻找平衡点，这也正是展讯成功的秘诀所在。

　　中国标准VS国际标准

　　2001年武平、陈大同等4人从美国硅谷回国创立展讯的时候，他们一开始的想法是做WCDMA手机基带芯片，他们也是这么与投资人沟通的，毕竟WCDMA是全球最主流的3G标准。

　　回国之后，展讯先从2.5G的GPRS手机基带芯片做起。2002年，GPRS芯片研发成功。到了2003年的四五月份，展讯的2.5G芯片已经做得非常成熟，开始陆续接到国内手机厂商的订单了。依靠开发市场上主流的GSM/GPRS芯片，展讯解决了自己的生存问题。

　　但是，展讯很快面临着一个关于3G的艰难抉择：下一步到底是做国际上主流的WCDMA芯片，还是上马当时前景并不明朗的TD-SCDMA芯片？考虑再三，展讯选择了TD-SCDMA，理由很简单：如果这个时候做WCDMA，展讯只能跟在TI、高通的后面，没有多少赶超的机会；而TD-SCDMA芯片却只有三四家国内企业和合资公司在做，展讯后来居上的机会更大一些。最后的结果也是如此，展讯成为了全球第一家开发出TD-SCDMA手机基带芯片的厂商。

　　“如果我们成为TD-SCDMA第一批推动者的话，不仅会在市场上占据先机，我们也将为咱们中国自己的3G标准做出贡献。”展讯高级副总裁兼首席技术官陈大同认为。

　　实际上，展讯已经看到了全球技术市场的重大转变，那就是随着中国成为全球最重要的市场之后，中国在全球技术标准的制定中开始寻求自己的话语权，开始制定自己的技术标准。但是，对于中国来说，尴尬的是虽然我们能够制定标准，却无法跨越将标准转化成产品的“死亡谷”。展讯这样的技术型公司的出现，正好在山谷之间修起了一条路，使得天堑变通途。这是一个对于中国政府、对于展讯这样的技术型公司双赢的结果。

　　因此，展讯明智地选择了跟着政府走、跟着中国标准走的策略。TD-SCDMA是如此，AVS也是同样的道理——作为一种信源编码标准，AVS能够广泛运用到IPTV、数字电视、手机电视等众多领域。如果AVS能够在中国加速完成产业化的进程，它也有可能成为第二个TD-SCDMA，而作为推动者的展讯也就能够获得更多的市场份额。

　　当然，这并不意味着展讯就会把自己的身家性命全部押在中国标准上面，毕竟不是所有的源自于中国的技术标准都能够像TD-SCDMA那样成为全球的标准；即使成为了全球的标准，也有一个从标准到市场的艰难过程，就像TD-SCDMA的商用一样。

　　因此，展讯一直在中国标准和国际标准之间来回游走，待机而动。展讯CEO武平表示，目前会集中精力做好TD-SCDMA芯片，并在将来杀入WCDMA芯片市场，市场上也一直有展讯可能会通过收购一家海外公司迅速切入WCDMA的传闻。

　　而在客户方面，展讯在一只眼睛盯着国产手机厂商这些老客户的同时，也没忘了诺基亚、摩托罗拉等国际手机厂商。据了解，展讯已经开始为一些手机大厂供应手机芯片。陈大同也表示，展讯来自海外市场的收入比例会“一年比一年高”。

　　资本家VS管理层

　　在今年6月底上市之前，展讯经历了九死一生的考验。由于展讯所处的芯片行业的技术门槛非常之高，需要很高的研发投入。因此从成立的第一天起展讯就患上了资金饥渴症，不得不数次融资。

　　最困难的时刻出现在公司成立后的第二年。从2002年6月开始，展讯出现了资金紧张，只好寻求第二次融资。但是，由于几个月之前美国发生了纽约世贸大楼遭受袭击的恐怖事件，当时的硅谷一片萧条，所有的风险投资都不敢下注，更别提到中国下注了。

　　当时展讯的2.5G基带芯片已经做出来并能够演示给投资者看了，但是找钱仍然非常困难。为了维持必要的研发开支，展讯实行了全面降薪，其中高层降薪50%，中层降薪30%，还一度考虑过全面停薪；武平和陈大同更是已经考虑把自己在美国的房子和股票卖掉以帮助公司渡过难关。幸运的是，2002年10月展讯顺利完成了第二次融资，迈过了倒闭的门槛。

　　对于武平等公司创始人来说，如果展讯被国际上的芯片巨头收购，单纯从经济角度来看未尝不是好的结果；但是，对于怀着创业理想的他们来说，这也是一个糟得不能再糟的结果。而在展讯短短的公司历史上，这种潜在的危险不止出现了一次。

　　为了活下去，展讯甚至不得不接受竞争对手的“救济”。在展讯的第一期融资中，MTK(联发科)创始人、董事长蔡明介占了相当大的比例，而在第二期融资中MTK更是曾经直接入股。一直到了2005年，MTK和展讯各自都发展得相当不错，并且在市场上短兵相接之后，蔡明介和MTK才退出了展讯。

　　而在展讯进入TD-SCDMA领域之后，一家国际芯片巨头的高层曾经请展讯的高层吃饭，希望他们能够将公司卖掉。“它可能会扼杀你，也可能并购你，这都是有可能的。”在武平看来，展讯被国际大公司并购的风险始终存在；即使已经上市成功，展讯的市值也不过5亿美元，显然很难防止国际巨头们的恶意收购。

　　展讯的发展过程就是一个不断融资的过程。在上市之前，展讯一共获得了二三十家风险投资共计6000多万美元的投资。在上市之前，展讯CEO武平和CTO陈大同是展讯最大的个人股东，但是他们分别只持有展讯总股本的5.34%和5.16%，上市之后更是被稀释到了4.33%和4.18%，展讯其他的管理人员的持股比例就更是微乎其微了。相反，投资方却占有较大的股份，如第一大股东NEA持有上市后的展讯19.59%的股份，还有其他20多家VC也都持有大量的展讯股票。

　　在展讯的8人董事会中，仅有武平和陈大同两人来自管理层。幸运的是，到目前为止董事会对管理层的工作非常支持也非常满意，并没有过多干预公司的发展方向。但是，这并不意味着未来资本与管理层就永远不会发生冲突。为了保证展讯沿着自己设定的方向继续前进，武平和陈大同等人还需要施展更加高明的平衡术。

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